20 道税务、退休计划与 ERISA练习题及答案

Series 65 投资顾问考试练习的全部税务、退休计划与 ERISA练习题，附正确答案和简短解析。

1. 一位客户在应税经纪账户中持有一只公开交易的权益型房地产投资信托（REIT）的股份，并定期收到该信托从其应税收入中派发的分配。在她的联邦纳税申报中，这类普通分配通常如何处理？
- A.在股东层面免缴联邦所得税，因为该房地产投资信托已在实体层面就该项收入缴纳税款。
- B.视为免税的资本返还，仅减少客户在该房地产投资信托股份中的成本基础。
- C.作为合格股息按长期资本利得税率征税，前提是满足股息持有期要求。
- D.按她的边际税率作为普通收入征税，因为此类房地产投资信托分配不属于合格股息。✓ 答案
房地产投资信托通过作为导管实体分配几乎全部应税收入来免缴实体层面税款，因此转付给股东的收入从未在公司层面纳税。合格股息待遇仅适用于由已缴纳公司税的收入派发的股息，所以此类普通分配按股东的普通所得税率而非资本利得税率征税。
编号 QB-ZUZTUN依据： IRC Section 857 (taxation of real estate investment trusts); IRC Section 1(h)(11) (definition of qualified dividend income)报告此题的问题
2. 一位客户在某年3月10日买入200股股票，并于次年3月9日全部以盈利卖出。假设长期待遇要求持有期超过一年，该笔收益应如何征税？
- A.作为长期资本利得按优惠税率征税，因为卖出发生在买入的次一个日历年度。
- B.作为长期资本利得按优惠税率征税，因为持有期应把买入成交日本身计算在内。
- C.一半按短期资本利得、一半按长期资本利得征税，因为该头寸跨越了两个纳税年度。
- D.作为短期资本利得按普通所得税率征税，因为该头寸的持有期不超过一年。✓ 答案
持有期从买入成交日的次日开始计算，到卖出成交日结束，因此在次年3月9日卖出意味着持有期为一年减一天。由于未满足题干给出的“超过一年”的要求，该收益属于短期资本利得，按普通所得税率征税；跨越日历年度与持有期的计算无关。
编号 QB-HC7ZEP依据： IRC Section 1222 (definitions of short-term and long-term capital gain and loss)报告此题的问题
3. 一位客户于11月1日以亏损卖出某债券基金，并于11月20日买回同一只基金。假设洗售规则规定：在卖出前后30天内买入实质相同的证券，该亏损不得扣除。这对该客户有何后果？
- A.该亏损可全额扣除，因为重新买入发生在与卖出相同的日历年度内。
- B.该亏损当年不得扣除，被取消的金额加计到重新买入股份的成本基础中。✓ 答案
- C.该亏损被永久取消，且重新买入股份的成本基础不作任何调整。
- D.该亏损可以扣除，但重新买入的股份须自买回之日起重新起算短期持有期。
洗售规则是递延而非消灭亏损：被取消的金额加计到替代头寸的成本基础中，待日后在洗售期间之外卖出该头寸时即可实现该项扣除。替代股份还会承继被卖出股份的持有期，因此顾问在收割亏损时必须避免在题干所述期间内买回实质相同的证券。
编号 QB-2VC62Q依据： IRC Section 1091 (losses from wash sales of stock or securities; basis adjustment under Section 1091(d))报告此题的问题
4. 一位客户正在考虑：是在生前把一笔长期持有、增值幅度很大的股票赠与儿子，还是在自己去世时留给他。撇开转移税不谈，这两种方式下儿子的所得税计税基础有何不同？
- A.生前赠与沿用母亲的原基础，而身故后继承的财产则按去世时的价值确定基础。✓ 答案
- B.生前赠与使儿子取得赠与日公允市值的计税基础，而继承则沿用母亲的原基础。
- C.两种方式都使儿子取得转移之日公允市值的基础，因此在所得税上没有区别。
- D.两种方式都使儿子沿用母亲的原基础，因此出售时全部未实现增值都由他纳税。
通过赠与取得的财产沿用赠与人的计税基础，受赠人最终要就赠与人持有期间积累的全部增值纳税；而从被继承人处取得的财产按去世时的价值确定基础，内含增值随之消失。因此顾问通常建议把增值大、基础低的持仓留在遗产中，而用基础较高的资产进行生前赠与。
编号 QB-JCJBMQ依据： IRC Section 1015 (basis of property acquired by gift); IRC Section 1014 (basis of property acquired from a decedent)报告此题的问题
5. 一位顾问在年底前于客户的应税账户中进行亏损收割。该客户当年已实现的资本利得与资本亏损应如何相互冲抵？
- A.短期亏损先冲抵短期利得、长期亏损先冲抵长期利得，剩余净亏损再跨类别冲抵。✓ 答案
- B.所有亏损先冲抵普通收入，只有未用完的部分才与资本利得相冲抵。
- C.亏损只能冲抵与卖出证券属于同一行业板块的证券所实现的利得。
- D.所有亏损先冲抵长期利得，因为长期利得适用最优惠的税率。
资本利得与亏损首先按性质配对冲抵，短期对短期、长期对长期，只有某一类别相抵后的净额才跨类别冲抵另一类别。正因为有这一顺序，亏损收割才有效：短期亏损在冲抵本应按普通所得税率征税的短期利得时价值最大。
编号 QB-3VQG7R依据： IRC Section 1222 (character netting of capital gains and losses); IRC Section 1211 (limitation on capital losses)报告此题的问题
6. 一位处于高边际税率档的客户在应税账户中持有一般责任市政债券，并以高于成本的价格卖出其中若干只。关于联邦税务处理，下列哪项说法正确？
- A.利息免缴联邦所得税，但出售该债券实现的资本利得属于应税资本利得。✓ 答案
- B.利息和资本利得都应纳税，但她可就所缴纳的州税申请联邦税收抵免。
- C.利息和出售所得的资本利得都免缴联邦所得税，因为发行人是市政当局。
- D.利息按普通收入纳税，而出售所得的资本利得因该债券的税收优惠地位而免税。
联邦免税待遇针对的是州或地方发行人支付的利息，而不是债券本身，因此市政债券在持有人手中仍是普通的资本性资产。以高于成本的价格卖出即产生应税资本利得，按持有期区分长短期；所以在做税后比较时，必须把票息收入与价格增值分开计算。
编号 QB-KCWNSR依据： IRC Section 103 (interest on state and local bonds); IRC Section 1221 (definition of capital asset)报告此题的问题
7. 某传统个人退休账户中持有一只客户已持有多年、增值可观的股票。她询问：在账户内卖出该股票、日后再提取款项，是否能享受长期资本利得待遇。顾问应如何解释？
- A.税前个人退休账户的提取按普通收入纳税，账户内长期利得的性质随之丧失。✓ 答案
- B.账户内的卖出本身就是当年的应税事件，按长期资本利得税率申报纳税。
- C.该提取完全免税，因为在账户内卖出该头寸时已经就其全部增值缴纳过税款。
- D.对应持有超过一年头寸的提取，在她的申报表上仍保留长期资本利得待遇。
税收递延账户内部的交易不构成应税事件，而资金最终从传统个人退休账户取出时一律按普通收入征税，与账户内收益的来源性质无关。这种性质转换是资产配置位置的核心考量：本已享受资本利得优惠税率的资产，放入递延账户所获得的好处小于产生普通收入的资产。
编号 QB-4V3UCS依据： IRC Section 408(d)(1) (taxation of distributions from individual retirement accounts as ordinary income under Section 72)报告此题的问题
8. 某雇主正在比较传统的固定给付养老金计划与固定缴款利润分享计划。关于两者的投资风险由谁承担，下列哪项说法正确？
- A.在固定给付计划中由员工承担账户余额的投资风险，在固定缴款计划中则由雇主承担。
- B.两种计划都由员工承担投资风险，因为最终待遇取决于所投资资产的表现。
- C.在固定给付计划中由雇主承担为承诺给付提供资金的投资风险，在固定缴款计划中则由员工承担。✓ 答案
- D.两种计划都由雇主承担投资风险，因为雇主负责挑选并监督计划的投资选项。
固定给付计划承诺的是按公式计算的给付，因此投资表现不佳时雇主必须追加缴款以维持计划的资金充足，差额由雇主承担。固定缴款计划承诺的只是缴款本身，参与者的退休收入取决于账户最终增长到多少，市场的好坏结果都由参与者承担。
编号 QB-MC9ZXS依据： ERISA Section 3(34) (individual account plan) and Section 3(35) (defined benefit plan)报告此题的问题
9. 一位公立学校教师参加了雇主的403(b)避税年金计划，她询问顾问在该计划内可以持有哪些投资。下列哪项回答正确？
- A.如果计划文件允许，也可以直接持有房地产有限合伙权益。
- B.除年金合同外，参与者自行挑选的个别普通股也可以持有。
- C.可持有的投资为年金合同，以及通过托管账户持有的共同基金。✓ 答案
- D.只要参与者的券商能够托管，任何证券都可以在计划中持有。
403(b)安排可以用年金合同出资，或通过托管账户投资于受监管投资公司的份额，法律有意把可选范围限定在这两类工具。个别股票、有限合伙权益等直接持有形式不在法定清单之内，因此在403(b)内推荐这类投资不仅是不适当，而且是不被允许的。
编号 QB-5VE6JT依据： IRC Section 403(b)(1) (annuity contracts) and IRC Section 403(b)(7) (custodial accounts invested in regulated investment company stock)报告此题的问题
10. 一位市政雇员向雇主的政府类457(b)计划进行薪资递延，同时还在一家提供403(b)计划的非营利机构兼职。这两项计划的选择性递延上限如何相互影响？
- A.她不能在同一年同时向两个计划递延，因为两个计划由不同雇主发起。
- B.她的政府457(b)递延适用单独的上限，不与401(k)和403(b)共用上限。✓ 答案
- C.她的457(b)与403(b)递延须合并计算，共同适用一个跨所有雇主的上限。
- D.她在457(b)的递延会按美元对美元减少同一年可向403(b)递延的金额。
401(k)、403(b)和SARSEP的选择性递延共用一个年度上限，而政府类457(b)计划适用其自身单独的递延上限，不计入该共用上限。因此同时可以参加两类计划的人，一年内能递延的薪资总额远高于只有401(k)的人，这一规划要点常被顾问忽视。
编号 QB-SAHFF9依据： IRC Section 402(g) (limit on elective deferrals) and IRC Section 457(e)(15) (separate limitation for eligible deferred compensation plans)报告此题的问题
11. 一位小企业主为若干合格员工设立了SEP个人退休账户计划。下列哪项说法正确描述了该计划的出资方式和缴款归属？
- A.员工进行选择性薪资递延，雇主必须按一比一配比，配比部分适用分级归属时间表。
- B.雇主按工龄为每位员工缴纳不同比例的款项，并适用悬崖式归属时间表。
- C.仅由雇主出资，对每位合格员工采用相同的薪酬比例，且缴款立即完全归属。✓ 答案
- D.雇主和员工双方都缴款，雇主部分须在完成规定的等待期之后才归属。
SEP完全由雇主出资，且缴款必须与每位合格员工的薪酬保持统一比例，因此企业主不能给自己高于员工的缴款比例。由于款项进入员工本人拥有的普通个人退休账户，缴入即刻完全归属，不可能设置归属时间表。
编号 QB-9TBAV8依据： IRC Section 408(k) (simplified employee pension; employer contributions must bear a uniform relationship to compensation)报告此题的问题
12. 一位客户在工作单位参加了401(k)计划，其家庭收入远高于传统个人退休账户扣除额逐步取消的区间，而她本人有可观的劳动收入。就该纳税年度而言，她可以怎么做？
- A.只有在她当年停止向401(k)进行选择性递延的情况下，她才可以缴款。
- B.她既不能缴款也不能扣除，因为参加了工作场所退休计划就使她丧失资格。
- C.她可以全额缴款并全额扣除，因为逐步取消只适用于没有工作场所计划的纳税人。
- D.她可以缴款但不能扣除，不可扣除的金额成为传统个人退休账户中的成本基础。✓ 答案
能否向传统个人退休账户缴款取决于是否有劳动收入，而收入逐步取消区间限制的只是参加雇主计划者的扣除资格。不可扣除的缴款仍然允许，并作为成本基础记录，以免日后分配时被重复征税；这也正是日后转换时必须按比例计算的原因。
编号 QB-RA65A8依据： IRC Section 219(g) (limitation on deduction for active participants in employer plans); IRC Section 408(o) (nondeductible contributions)报告此题的问题
13. 一位客户拥有一个金额很大的税前转存型个人退休账户；她向传统个人退休账户缴入了一笔不可扣除的款项，并立即将该笔款项转换为罗斯个人退休账户。这次转换中应税金额由什么决定？
- A.应税部分按她所有传统、SEP和SIMPLE个人退休账户中税前资金的比例确定。✓ 答案
- B.没有应税部分，因为与缴款同一年完成的转换被视为重新定性处理。
- C.全部转换金额都应纳税，因为任何罗斯转换都不考虑成本基础而全额计入收入。
- D.没有应税部分，因为她可以指定新缴入的税后资金作为被转换的金额。
在分配和转换的税务处理上，纳税人的全部传统、SEP和SIMPLE个人退休账户被视为一个账户，税后基础按比例摊分，不能挑选特定资金进行转换。因此本已持有大额税前余额的客户，其所谓“后门”转换的绝大部分都要纳税，这正是该策略最常见的规划失误。
编号 QB-8TYXP7依据： IRC Section 408(d)(2) (aggregation of individual retirement accounts in computing the taxable portion of a distribution or conversion)报告此题的问题
14. 一位客户四个月前从她的一个个人退休账户中取款，并在60天内转存入另一个个人退休账户。现在她想把第三个账户中的资产转到另一家托管机构。顾问应如何告知她？
- A.她必须自上次转存起满十二个月，才能以任何方式转移这些资产。
- B.只有在接收方托管人就是上次接收转存的那家机构时，她现在才能转移资产。
- C.她现在可以再做一次六十天转存，因为十二个月限制是按每个账户分别适用的。
- D.现在就可以办理托管人之间的直接转移，因为十二个月限制只针对间接转存。✓ 答案
“十二个月内只能一次转存”的限制针对的是账户所有人先取得资金的间接转存，并且是把纳税人的全部个人退休账户合并计算，而不是按账户分别计算。托管人之间的直接转移根本不属于转存，因为所有人从未收到资金，因此可以不受次数限制地办理。
编号 QB-UA85TB依据： IRC Section 408(d)(3)(B) (one rollover permitted in any one-year period, applied across all of a taxpayer's IRAs)报告此题的问题
15. 一位即将离职的参与者希望把她401(k)账户的全部余额转入个人退休账户。假设对于直接支付给她本人的合格转存分配，计划必须按20%预扣联邦所得税。下列哪种做法最能实现她的目标？
- A.亲自领取支票并转存收到的净额，把被预扣的部分当作最终税款处理。
- B.要求办理直接转存、支票抬头为个人退休账户托管人，则不预扣、全额继续递延。✓ 答案
- C.请求计划免予预扣，因为只要参与者表示打算转存，预扣就是可选的。
- D.亲自领取支票，因为只要在六十天内完成转存，计划就会退还预扣款。
强制预扣仅在合格转存分配支付给参与者本人时适用，因此把款项直接支付给接收方托管人的直接转存可以全额转移、不作任何预扣。若她改为亲自领取支票，就必须在六十天内自掏腰包补足被预扣的部分，否则该部分即成为应税分配。
编号 QB-BT2Y7B依据： IRC Section 3405(c) (mandatory withholding on eligible rollover distributions); IRC Section 401(a)(31) (direct rollover option)报告此题的问题
16. 一位顾问正在向同时拥有传统个人退休账户和罗斯个人退休账户的客户解释最低必需分配。从概念上讲，下列哪项说法正确？
- A.最低分配要求同样适用于传统和罗斯个人退休账户，因为两者都是税收优惠退休账户。
- B.只要客户当年仍在工作，最低分配要求就可以豁免，无论资金放在哪个账户。
- C.最低分配使税前余额随时间计入收入，而罗斯个人退休账户所有人生前无此要求。✓ 答案
- D.最低分配只能通过卖出证券来满足，因为不允许以实物方式进行分配。
最低必需分配的目的是阻止对从未纳税的资金无限期递延征税，因此规则针对的是税前余额，提取时也按普通收入课税。罗斯个人退休账户是用税后资金缴款的，不存在需要收取的递延税款，所以其所有人在生前完全不受分配要求的约束。
编号 QB-TAVSMA依据： IRC Section 401(a)(9) (required minimum distributions); IRC Section 408A(c)(5) (Roth IRAs not subject to lifetime minimum distribution rules)报告此题的问题
17. 某私营企业401(k)计划的受托人正在挑选该计划的投资选项。根据《雇员退休收入保障法》（ERISA），这一决定适用何种注意义务标准？
- A.普通谨慎人在处理自己个人财产和事务时通常会使用的那种谨慎程度。
- B.受托人与计划中最大账户持有人签订的书面服务协议所规定的谨慎标准。
- C.同一地区内规模相近的其他雇主通常所采用的那种谨慎与处理方式。
- D.熟悉此类事务的谨慎人在担任相似职务时所应有的谨慎、技能与勤勉。✓ 答案
ERISA以“熟悉此类事务、担任相似职务的谨慎人”为衡量标准，法院将其解读为谨慎专家标准，而非一般信托法上的普通谨慎人标准。因此缺乏投资专业能力的计划受托人应当聘请专业人士，而且该义务是对参与者和受益人承担的，不由受托人签署的任何合同来界定。
编号 QB-ATPM2A依据： ERISA Section 404(a)(1)(B) (prudence standard applied in a like capacity by a person familiar with such matters)报告此题的问题
18. 某计划发起人的401(k)由参与者自行指挥投资，发起人认为ERISA第404(c)条可以使其免于责任。关于该项免责的适用范围，下列哪项说法正确？
- A.免责须在计划运行满一年且发起人向劳工部提交通知之后才适用。
- B.只要参与者能够自行指挥自己的账户，与该计划有关的所有受托决定都可以获得免责。
- C.免责涵盖参与者自身选择造成的损失，但挑选和监督投资菜单仍属受托行为。✓ 答案
- D.免责延及记录保管人及其收费的选择，只要参与者收到季度对账单。
第404(c)条免除的是受托人对参与者实际作出的指示所产生结果的责任，且必须以计划提供足够广泛的投资选择、允许以合理频率变更指示并提供规定的信息披露为前提。组建并持续监督这一投资菜单本身就是受托行为，安全港从不覆盖这一环节，而参与者诉讼大多正是针对于此。
编号 QB-WAXS5E依据： ERISA Section 404(c) and 29 CFR 2550.404c-1 (participant-directed individual account plans)报告此题的问题
19. 一位401(k)参与者被自动加入计划，且从未给出任何投资指示。为使计划就默认投资其缴款获得受托免责，该默认投资必须是什么？
- A.由记录保管人挑选的保证型合同，提前转出时须支付退保费用。
- B.分散投资且由专业人士管理的工具，例如目标日期基金、平衡基金或管理型账户。✓ 答案
- C.货币市场基金之类的保本工具，一直持有到她本人给出投资指示为止。
- D.持有雇主自身股票的基金，使默认投资与雇主的经营表现保持一致。
合格默认投资工具必须由专业人士管理且分散投资，使未作指示的参与者被配置到适合长期退休投资的组合中，而不是放在难以跑赢通胀的现金等价工具里。雇主自身证券被排除在外，且参与者在最初一段期间内必须能够不受任何转出限制或费用地转出默认投资。
编号 QB-DTRMJD依据： 29 CFR 2550.404c-5 (qualified default investment alternatives under ERISA Section 404(c)(5))报告此题的问题
20. 某公司的所有人（该公司发起了一个401(k)计划）提议由该计划按独立评估价格向他本人购买一栋写字楼。ERISA如何看待这一提议？
- A.可以进行，因为独立评估表明计划支付的价格不超过公允价值。
- B.不可以，因为计划与利害关系方之间买卖财产本身即被明令禁止。✓ 答案
- C.只有在计划借款来支付这栋楼的购买款时，该交易才被禁止。
- D.可以进行，因为计划持有不动产不受雇主不动产比例上限的限制。
ERISA明令禁止计划与利害关系方之间的一系列交易，包括财产的买卖、交换或租赁，该禁令是结构性的，并不取决于价格是否公允。由于雇主及其所有人都属于利害关系方，除非适用法定或行政豁免，该交易本身即被禁止，批准该交易的受托人还须个人承担赔偿损失的责任。
编号 QB-VCHMYC依据： ERISA Section 406(a)(1)(A) (sale or exchange of property between a plan and a party in interest); IRC Section 4975 (prohibited transactions with disqualified persons)报告此题的问题

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1. 一位客户在应税经纪账户中持有一只公开交易的权益型房地产投资信托（REIT）的股份，并定期收到该信托从其应税收入中派发的分配。在她的联邦纳税申报中，这类普通分配通常如何处理？

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14. 一位客户四个月前从她的一个个人退休账户中取款，并在60天内转存入另一个个人退休账户。现在她想把第三个账户中的资产转到另一家托管机构。顾问应如何告知她？

15. 一位即将离职的参与者希望把她401(k)账户的全部余额转入个人退休账户。假设对于直接支付给她本人的合格转存分配，计划必须按20%预扣联邦所得税。下列哪种做法最能实现她的目标？

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