20 Preguntas de Práctica de Valores de renta variable con Respuestas

1. 1. Un cliente de 40 años tiene como objetivo principal hacer crecer su poder adquisitivo en un horizonte de 25 años. El asesor compara la acción común de un emisor con la acción preferente de tasa fija del mismo emisor. ¿Cuál afirmación respalda mejor la recomendación de la acción común?

   • A.La acción común se valora sobre todo en función de las tasas de interés del mercado, igual que un bono largo.
   • B.La acción común se cobra antes que la acción preferente del emisor cuando se liquidan los activos de la empresa.
   • C.La acción común representa una participación residual, por lo que su valor puede crecer con las utilidades del emisor.✓ Respuesta
   • D.La acción común paga una tasa de dividendo fija que el emisor debe cubrir antes de cualquier otra distribución.

   La acción común es un derecho residual: su tenedor cobra en último lugar, pero participa sin límite en el crecimiento del emisor, razón por la cual la renta variable ha protegido mejor el poder adquisitivo a largo plazo. Las demás opciones describen a la acción preferente, que sí tiene dividendo fijo, se valora como un bono de larga duración y cobra antes que la común en la liquidación.

   Ref. QB-W8YFFKFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — types of equity securities: common and preferred stockReportar un problema con esta pregunta

2. 2. Un cliente orientado a ingresos pregunta si el dividendo declarado del 5% de la acción preferente de una empresa es tan confiable como el interés de los bonos de esa misma empresa. ¿Cuál afirmación es correcta?

   • A.El dividendo preferente debe pagarse antes que los intereses de los bonos en todo año con utilidades.
   • B.El dividendo preferente es una obligación contractual del mismo rango que los intereses de los bonos.
   • C.El dividendo preferente se paga solo si el consejo lo declara; el interés del bono es una deuda legal.✓ Respuesta
   • D.El dividendo preferente se acumula automáticamente cada trimestre y puede exigirse judicialmente si se omite.

   Cualquier dividendo se vuelve exigible solo cuando el consejo de administración lo declara, de modo que omitir el dividendo preferente no constituye incumplimiento ni puede reclamarse en juicio, mientras que no pagar el interés de un bono sí es incumplimiento de una deuda. La cláusula acumulativa solo hace que los dividendos impagos se acumulen y deban saldarse antes de pagar a la acción común, pero ese atraso tampoco es exigible como deuda, por lo que el ingreso preferente es menos confiable que el interés de un bono.

   Ref. QB-CREYPHFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — preferred stock; dividends are payable only when declared by the board of directorsReportar un problema con esta pregunta

3. 3. Un cliente que busca ingresos estables considera una acción preferente rescatable. ¿Qué debe explicarle el asesor sobre la cláusula de rescate?

   • A.La cláusula de rescate eleva el valor de mercado de la acción porque acorta el plazo previsto de tenencia.
   • B.La cláusula de rescate obliga al emisor a rescatar cada año una parte fija de la emisión según calendario.
   • C.La cláusula de rescate favorece al tenedor, quien puede exigir al emisor el rescate a la par en cualquier momento.
   • D.La cláusula de rescate favorece al emisor y suele limitar la subida del precio cuando bajan las tasas.✓ Respuesta

   El rescate es una opción del emisor, no del inversionista, y conviene ejercerla cuando las tasas de dividendo han bajado y la emisión puede refinanciarse más barata, justo cuando el tenedor obtendría una ganancia de precio. Por eso el precio de una preferente rescatable se comprime hacia el precio de rescate cuando bajan las tasas, y por eso el asesor debe advertir el riesgo de reinversión: el cliente recibe efectivo cuando más difícil es reemplazar ese ingreso.

   Ref. QB-V8M5AJFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — preferred stock, including callable preferredReportar un problema con esta pregunta

4. 4. ¿Por qué una acción preferente convertible suele tener una tasa de dividendo declarada menor que una preferente simple comparable del mismo emisor?

   • A.El inversionista acepta un dividendo menor a cambio del derecho de convertir en acciones comunes.✓ Respuesta
   • B.El inversionista está protegido por un tope regulatorio al dividendo de la preferente convertible.
   • C.El inversionista renuncia a la preferencia de liquidación y queda detrás de la acción común.
   • D.El inversionista obtiene un precio de conversión que debe fijarse por debajo del precio de mercado.

   El privilegio de conversión es un incentivo de capital: permite cambiar un instrumento de renta casi fija por acciones comunes si estas se aprecian, y el inversionista paga ese potencial aceptando un dividendo declarado menor. La preferente convertible conserva su prelación sobre la común, el precio de conversión suele fijarse por encima del precio de mercado inicial y ningún regulador fija tasas de dividendo de valores corporativos.

   Ref. QB-BR3NHGFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — convertible preferred stockReportar un problema con esta pregunta

5. 5. Una clienta posee un American Depositary Receipt (ADR) no patrocinado y pregunta por qué nunca recibe los materiales de voto del emisor extranjero. ¿Cuál explicación es correcta?

   • A.El tenedor de cualquier ADR vota solo por medio del consejo del banco depositario y no recibe avisos.
   • B.El banco depositario creó el programa sin acuerdo con el emisor, por lo que los votos y las comunicaciones no se trasladan.✓ Respuesta
   • C.El emisor extranjero patrocinó el programa, pero la ley estadounidense le prohíbe solicitar votos a los tenedores.
   • D.El banco depositario retiene los avisos del emisor hasta que el tenedor pague la retención fiscal extranjera.

   El ADR patrocinado se basa en un contrato de depósito entre el banco depositario y el emisor extranjero, en el que el emisor asume parte del costo y se trasladan al tenedor estadounidense las comunicaciones y las instrucciones de voto; el programa no patrocinado lo crea el depositario por su cuenta, el tenedor paga las comisiones y el depositario normalmente no está obligado a reenviar avisos ni votos. El asesor debe añadir que cobrar en dólares no elimina el riesgo cambiario, pues ese dividendo es la conversión de un pago en moneda extranjera neto de retención.

   Ref. QB-U89T4HFuente: SEC Investor Bulletin: American Depositary Receipts (sponsored and unsponsored programs)Reportar un problema con esta pregunta

6. 6. Una clienta con una posición minoritaria pequeña pregunta qué método de votación le daría la mejor posibilidad de ayudar a elegir a un director. ¿Qué debe decirle el asesor?

   • A.Voto acumulativo, porque puede concentrar todos sus votos en un solo candidato de la lista.✓ Respuesta
   • B.Voto estatutario, porque los votos no usados pasan a la siguiente elección anual.
   • C.Voto estatutario, porque cada acción emite un voto por cada puesto en disputa.
   • D.Voto acumulativo, porque el accionista minoritario recibe votos extra por cada puesto.

   Ambos métodos otorgan el mismo total de votos —acciones multiplicadas por los puestos a cubrir—, de modo que el voto acumulativo no concede votos adicionales al minoritario; lo que cambia es que esos votos pueden concentrarse en un solo candidato en lugar de repartirse uno por puesto. Esa concentración es lo que da al minoritario una posibilidad real de elegir a un director, mientras que con el voto estatutario el mayoritario elige todo el consejo y los votos no usados jamás pasan a otra elección.

   Ref. QB-ARQACFFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — shareholder rights: statutory and cumulative votingReportar un problema con esta pregunta

7. 7. Una sociedad planea vender acciones comunes adicionales y ofrece primero a sus accionistas comunes actuales la posibilidad de suscribir en proporción a su tenencia. ¿Qué logra esta característica para el cliente del asesor?

   • A.Otorga al accionista preferente la primera opción sobre las nuevas acciones por su preferencia.
   • B.Permite comprar acciones a precio fijo superior al mercado durante varios años tras la emisión.
   • C.Obliga a la empresa a recomprar las acciones de todo tenedor que no suscriba la nueva emisión.
   • D.Permite mantener su porcentaje de propiedad suscribiendo por debajo del precio de mercado.✓ Respuesta

   El derecho preferente o antidilución corresponde al accionista común y se ejerce mediante una oferta de derechos: cada tenedor recibe derechos a prorrata y puede suscribir a un precio fijado por debajo del mercado, de modo que su porcentaje de propiedad y su poder de voto no se diluyan. La acción preferente normalmente carece de este derecho, la empresa no debe recomprar acciones a quien no suscriba, y un derecho de varios años para comprar por encima del mercado describe en realidad un warrant.

   Ref. QB-T8WFXFFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — shareholder rights: preemptive and antidilution rightsReportar un problema con esta pregunta

8. 8. Un cliente quiere comprar una acción a tiempo para cobrar un dividendo en efectivo que el consejo acaba de declarar. Bajo el ciclo de liquidación ordinario vigente para acciones estadounidenses, ¿cuál afirmación es correcta?

   • A.El cliente puede comprar en cualquier momento antes de la fecha de pago, pues el derecho se fija al distribuir el efectivo.
   • B.El cliente debe comprar antes de la fecha de declaración, porque el consejo fija ese día la lista de accionistas con derecho.
   • C.El cliente debe comprar antes de la fecha ex dividendo, que hoy coincide con la de registro.✓ Respuesta
   • D.El cliente puede comprar en la fecha ex dividendo y aun así cobrarlo, porque esa fecha es posterior a la de registro.

   La secuencia del dividendo es fecha de declaración, luego fecha ex dividendo y de registro, y por último fecha de pago; solo el comprador cuya operación liquide en la fecha de registro o antes figura como accionista inscrito. Como la liquidación ordinaria de acciones estadounidenses pasó a T+1 el 28 de mayo de 2024, la fecha ex dividendo y la de registro caen ahora el mismo día hábil, por lo que comprar en la fecha ex liquida demasiado tarde; el viejo criterio de “dos días hábiles antes” quedó superado.

   Ref. QB-HR7NJQFuente: SEC Rule 15c6-1 (T+1 standard settlement cycle, effective May 28, 2024)Reportar un problema con esta pregunta

9. 9. Un cliente mantiene durante varios años una acción común estadounidense en una cuenta gravable y recibe dividendos en efectivo cada trimestre. ¿Cuál afirmación describe el tratamiento fiscal federal de esos dividendos?

   • A.Los dividendos en efectivo quedan exentos de impuesto cuando las acciones se tienen más de un año.
   • B.Los dividendos en efectivo tributan a la tasa ordinaria del cliente sin importar el plazo de tenencia.
   • C.Los dividendos en efectivo reducen el costo base de las acciones en vez de generar renta gravable actual.
   • D.Los dividendos en efectivo que cumplen el requisito de tenencia tributan como ganancia a largo plazo.✓ Respuesta

   Un dividendo pagado por una empresa estadounidense (o extranjera calificada) es un dividendo calificado cuando el accionista cumple el periodo de tenencia exigido en torno a la fecha ex dividendo, y entonces tributa a las tasas preferenciales de ganancia de capital a largo plazo y no a las ordinarias. Si no cumple esa prueba, tributa como renta ordinaria; en ningún caso es un dividendo exento ni una devolución de capital, por lo que el costo base no cambia, algo clave al comparar el ingreso neto de impuestos entre posiciones.

   Ref. QB-29DT5RFuente: Internal Revenue Code Section 1(h)(11); IRS Topic No. 404, DividendsReportar un problema con esta pregunta

10. 10. Una directiva de una empresa que reporta a la SEC quiere vender acciones de su empleador que compró en el mercado abierto. ¿Cuál afirmación describe cómo se aplica la Regla 144 a esas ventas?

    • A.Sus ventas se limitan al 10% de las acciones en circulación de esa clase por año y el volumen solo aplica a acciones restringidas.
    • B.Sus ventas en cualquier periodo de tres meses no superan el mayor entre el 1% de las acciones en circulación de esa clase y el volumen semanal promedio de las cuatro semanas previas.✓ Respuesta
    • C.No puede vender acción alguna mientras siga siendo directiva, y las pruebas de volumen rigen solo tras su renuncia.
    • D.Puede vender sin límite tras seis meses de tenencia, porque compró las acciones en el mercado y no en forma privada.

    Las acciones en manos de una persona afiliada son acciones de control sin importar cómo se adquirieron, así que comprarlas en el mercado elimina el problema del periodo de tenencia pero no las demás condiciones: un tope de volumen medido en cada periodo de tres meses, información pública corriente del emisor, operaciones ordinarias de corretaje y el aviso en el Formulario 144 cuando la venta supera los montos mínimos de la regla. El no afiliado con acciones restringidas recibe un trato mucho más flexible y vende libremente una vez cumplido el periodo aplicable: seis meses para un emisor que reporta y un año en los demás casos.

    Ref. QB-WX3EAHFuente: SEC Rule 144 under the Securities Act of 1933 (volume limitations applicable to affiliates)Reportar un problema con esta pregunta

11. 11. Una clienta ejerce opciones de compra de acciones de incentivo (ISO) otorgadas por su empleador y conserva las acciones. ¿Cuál es la consecuencia fiscal federal en el ejercicio?

    • A.En el ejercicio no hay impuesto ordinario, pero el elemento de ganga es partida preferente del impuesto mínimo.✓ Respuesta
    • B.En el ejercicio, el elemento de ganga se declara como ganancia de capital a largo plazo por la fecha de otorgamiento.
    • C.En el ejercicio, el elemento de ganga es renta ordinaria y está sujeto a impuestos de nómina.
    • D.En el ejercicio no surge impuesto alguno si el cliente conserva las acciones hasta el vencimiento original.

    La ISO no genera renta gravable ordinaria ni al otorgarse ni al ejercerse, pero la diferencia entre el valor de mercado y el precio de ejercicio en la fecha del ejercicio es una partida preferente que puede activar el impuesto mínimo alternativo, punto de planeación que el asesor debe advertir antes de un ejercicio grande. Si después hay disposición calificada —más de dos años desde el otorgamiento y más de uno desde el ejercicio— toda la utilidad es ganancia de capital a largo plazo; vender antes es disposición descalificada y convierte la ganga en renta ordinaria.

    Ref. QB-DFW8QGFuente: Internal Revenue Code Section 422; IRS Topic No. 427, Stock OptionsReportar un problema con esta pregunta

12. 12. Un cliente ejerce opciones no calificadas (NQSO) y conserva las acciones. ¿Cuál afirmación describe el resultado fiscal federal?

    • A.La diferencia no genera renta gravable ordinaria y solo es partida preferente del impuesto mínimo alternativo en el ejercicio.
    • B.La diferencia se difiere hasta la venta, cuando toda la utilidad se declara como ganancia a largo plazo.
    • C.La diferencia entre valor de mercado y precio de ejercicio es renta ordinaria y ese valor pasa a ser la base.✓ Respuesta
    • D.La base sigue siendo el precio de ejercicio, así que toda la utilidad de la venta es renta ordinaria.

    Ejercer una opción no calificada es un hecho de compensación: la ganga es salario que se reporta en el Formulario W-2 y queda sujeta a impuestos de nómina en el año del ejercicio, y el valor de mercado usado para medirla se convierte en la base del accionista. Toda apreciación posterior es ganancia de capital, de largo o corto plazo según el tiempo que se conserven las acciones, justo lo contrario de la ISO, que no genera renta ordinaria al ejercerse.

    Ref. QB-XXERFJFuente: IRS Topic No. 427, Stock Options; IRS Publication 525 (nonstatutory stock options)Reportar un problema con esta pregunta

13. 13. Se espera que una acción pague indefinidamente un dividendo anual constante de $2.00 y la tasa de rendimiento exigida por el cliente es del 5%. Con el modelo de descuento de dividendos de crecimiento cero, ¿cuál es el valor por acción?

    • A.$40.00✓ Respuesta
    • B.$20.00
    • C.$100.00
    • D.$10.00

    La forma de crecimiento cero del modelo de descuento de dividendos trata un dividendo constante como una perpetuidad, de modo que el valor es el dividendo dividido entre el rendimiento exigido: $2.00 / 0.05 = $40.00. Los errores típicos son multiplicar el dividendo por la tasa expresada como número entero o dividir entre una tasa equivocada; además, subir el rendimiento exigido reduce el valor calculado, por lo que un cliente que pide más compensación por riesgo hallará menos acciones atractivas.

    Ref. QB-EF9KVHFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — dividend discount modelReportar un problema con esta pregunta

14. 14. Un asesor emplea el modelo de descuento de dividendos con crecimiento constante para valorar una acción común. ¿Qué limitación debe tener presente?

    • A.El modelo prescinde del rendimiento exigido por el inversionista y se apoya solo en el historial de dividendos.
    • B.El modelo supone que el dividendo baja cada año, por lo que subestima el valor de una empresa madura.
    • C.El modelo no sirve para una empresa que no paga dividendos y falla cuando el crecimiento se acerca al rendimiento exigido.✓ Respuesta
    • D.El modelo no puede aplicarse cuando el rendimiento exigido supera la tasa de crecimiento, porque el valor calculado resulta negativo.

    El modelo de crecimiento constante divide el dividendo del próximo año entre el rendimiento exigido menos la tasa de crecimiento, de modo que exige que haya dividendo y que el rendimiento exigido supere al crecimiento; cuando el crecimiento se acerca a ese rendimiento el denominador tiende a cero y el valor se dispara, y si lo iguala o supera el resultado carece de sentido. Por eso una empresa de crecimiento sin dividendos suele valorarse con flujos de caja descontados o métodos basados en utilidades.

    Ref. QB-UXCRXEFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — dividend discount model, constant-growth formReportar un problema con esta pregunta

15. 15. Un cliente pregunta al asesor qué hace en realidad un analista técnico al estudiar una acción. ¿Cuál descripción es correcta?

    • A.El analista técnico estudia el historial de precios y volumen, con soportes y resistencias, para elegir el momento de operar.✓ Respuesta
    • B.El analista técnico examina los estados financieros y la posición sectorial del emisor para estimar el valor intrínseco por acción.
    • C.El analista técnico mide el riesgo sistemático de la cartera frente a un índice de referencia.
    • D.El analista técnico descuenta los flujos de caja proyectados a la tasa exigida para hallar acciones baratas.

    El análisis técnico solo usa datos generados por el mercado —precio, volumen, líneas de tendencia, soportes y resistencias, medias móviles e indicadores de sentimiento— bajo el supuesto de que los patrones se repiten, y su producto es un juicio sobre el momento de operar, no una estimación del valor del negocio. El valor intrínseco lo produce el análisis fundamental, incluido el descuento de flujos, y la beta mide el riesgo sistemático de la cartera, un estadístico de gestión de riesgo y no un método de valoración.

    Ref. QB-BF7KCEFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — technical analysis and fundamental analysisReportar un problema con esta pregunta

16. 16. Según la forma débil de la hipótesis de mercados eficientes, ¿qué conclusión se sigue para un cliente que quiere operar con patrones gráficos de precios pasados?

    • A.Incluso la información no pública ya está en los precios, de modo que ni el análisis gráfico ni el fundamental añaden valor.
    • B.Los precios pasados ya están reflejados en la cotización actual, por lo que operar con patrones gráficos no genera excedentes sostenidos.✓ Respuesta
    • C.Los precios pasados aún no se reflejan en la cotización, por lo que el análisis gráfico sigue siendo el método más fiable.
    • D.Los estados financieros públicos ya están en los precios, así que solo las estrategias gráficas añaden rendimiento extra.

    La eficiencia débil sostiene que toda la información histórica de precios y volumen ya está incorporada en la cotización actual, así que una estrategia basada solo en esos datos no conserva ventaja informativa alguna. El análisis técnico parte del supuesto contrario, por lo que resulta incompatible incluso con la forma más débil de la hipótesis; la forma semifuerte añade toda la información pública y socava el análisis fundamental, y la fuerte incorpora además la información no pública.

    Ref. QB-VXQ35GFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — efficient market hypothesis and methods of valuing equity securitiesReportar un problema con esta pregunta

17. 17. Un asesor calcula el valor en libros por acción de una empresa para compararlo con el precio de mercado de la acción común. ¿Cuál cálculo produce el valor en libros por acción?

    • A.El precio de mercado de la acción común dividido entre la utilidad por acción anual.
    • B.El total de activos dividido entre las acciones comunes y preferentes en circulación.
    • C.La utilidad neta menos los dividendos preferentes, dividida entre el promedio ponderado de acciones comunes.
    • D.Los activos menos pasivos, intangibles y el reclamo preferente, divididos entre las acciones comunes.✓ Respuesta

    El valor en libros por acción mide el valor contable del derecho residual de la acción común, por lo que se restan los pasivos, los intangibles como el crédito mercantil y el derecho prioritario de los accionistas preferentes antes de dividir entre las acciones comunes en circulación. Comparar el precio de mercado con esa cifra da la razón precio-valor en libros, usada por gestores de estilo valor; las demás opciones describen la razón precio-utilidad y la utilidad por acción, que miden ganancias y no activos netos.

    Ref. QB-CFJWHFFuente: NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — price-to-book ratio and book value per shareReportar un problema con esta pregunta

18. 18. Un cliente que revisa el prospecto preliminar de una oferta pública inicial nota que la declaración de registro será declarada vigente y pregunta si eso significa que el gobierno aprobó la oferta. ¿Cómo debe responder el asesor?

    • A.La vigencia significa que los colocadores garantizaron el precio y las proyecciones del prospecto.
    • B.La vigencia significa que el administrador estatal certificó la exactitud de los estados financieros.
    • C.La vigencia significa que la SEC revisó el negocio del emisor y juzgó la oferta apta para los inversionistas minoristas.
    • D.La vigencia significa que se cumplió la divulgación exigida; ningún regulador aprueba la oferta ni la respalda.✓ Respuesta

    El registro es un régimen de divulgación y no una revisión de méritos: la ley federal de valores establece expresamente que ni la vigencia de una declaración de registro ni disposición alguna de la ley implican que la Comisión se haya pronunciado sobre los méritos o la exactitud de lo presentado, y la Ley Uniforme de Valores también prohíbe presentar el registro estatal como aprobación o recomendación. El asesor debe añadir que el prospecto preliminar no lleva precio final y solo sirve para recabar indicaciones de interés, sin poder cerrar ventas.

    Ref. QB-2YGRYNFuente: Securities Act of 1933, Section 23; Uniform Securities Act prohibition on representing registration as approval or recommendationReportar un problema con esta pregunta

19. 19. Los fundadores de una empresa venden al público, mediante una oferta registrada, un gran bloque de acciones ya en circulación. ¿Qué debe decir el asesor a su cliente sobre esa oferta?

    • A.Los fondos deben repartirse entre el emisor y los accionistas vendedores por ley federal.
    • B.Los fondos van a los accionistas vendedores y el número de acciones en circulación no cambia.✓ Respuesta
    • C.Los fondos ingresan a la tesorería del emisor y las acciones se retiran al cerrar la oferta.
    • D.Los fondos son capital nuevo para el emisor y diluyen el porcentaje de los accionistas actuales.

    Se trata de una oferta secundaria: accionistas existentes venden acciones que ya existían, de modo que el dinero es para ellos, el emisor no recibe nada, el número de acciones no cambia y no hay dilución. En una oferta primaria el emisor vende acciones de nueva creación y se queda con los fondos, lo que sí diluye a los tenedores actuales, y una operación que combina ambas se llama oferta mixta; la distinción importa porque muchos inversionistas llaman secundaria a cualquier colocación posterior.

    Ref. QB-HFBKDNFuente: Securities Act of 1933 (registered offerings by selling security holders); NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — equity public offeringsReportar un problema con esta pregunta

20. 20. Un cliente pregunta por comprar unidades de una sociedad de adquisición con propósito especial (SPAC) que aún no ha identificado una empresa objetivo. ¿Qué debe explicarle el asesor?

    • A.Las unidades representan una participación en un negocio operativo ya elegido antes de cerrar la oferta.
    • B.Los fondos quedan en fideicomiso, el inversionista puede rescatar antes de la fusión y la parte del patrocinador diluye al público.✓ Respuesta
    • C.El patrocinador garantiza un rendimiento mínimo del fideicomiso y los accionistas votan cada inversión.
    • D.El fideicomiso cuenta con seguro federal contra pérdidas, por lo que no hay riesgo para el principal.

    Un SPAC es una sociedad instrumental sin negocio operativo: el dinero de la salida a bolsa se coloca en un fideicomiso mientras el patrocinador busca un objetivo dentro de un plazo fijo, habitualmente de dieciocho a veinticuatro meses, y el inversionista público conserva el derecho de rescatar sus acciones en vez de participar en la fusión propuesta. Lo que define la idoneidad es que la participación del patrocinador y los warrants diluyen al público y que nada está garantizado ni asegurado, por lo que antes del acuerdo la inversión es especulativa y solo conviene a quien tolere ese riesgo.

    Ref. QB-3Q2WFCFuente: SEC Investor Bulletin on Special Purpose Acquisition Companies; NASAA Series 65 Test Specifications (effective June 12, 2023) — equity public offerings including SPACs, blind pools and blank check companiesReportar un problema con esta pregunta

Preguntas de práctica redactadas a partir de las Especificaciones del Examen Series 65 de NASAA y de la Ley Uniforme de Valores. Sin afiliación ni respaldo de NASAA, FINRA o Prometric. Los umbrales en dólares, las tarifas y los límites de aportación cambian; cuando alguno importa, el enunciado lo proporciona. Confirma los requisitos vigentes con NASAA antes de examinarte. Temario oficial de NASAA →