56 Preguntas de Práctica de Mercados y cuentas con Respuestas

1. 1. Una corporación vende acciones de nueva emisión a inversionistas mediante una colocación. ¿Adónde van los ingresos de esa venta?

   • A.A los accionistas vendedores, porque es una transacción del mercado secundario
   • B.A la bolsa donde las acciones se negociarán después
   • C.Se reparten en partes iguales entre el emisor y el gerente del sindicato
   • D.A la corporación emisora, porque es una transacción del mercado primario✓ Respuesta

   El mercado primario es donde un emisor vende valores de nueva creación, por lo que los ingresos (netos del diferencial de colocación) van al propio emisor. En el mercado secundario los inversionistas negocian entre sí valores ya en circulación y el emisor no recibe nada.

   Ref. QB-NYYT8VFuente: FINRA SIE Content Outline 1.2.1 (Types of Markets); Securities Act of 1933Reportar un problema con esta pregunta

2. 2. Un colocador compra toda la emisión de acciones al emisor y la revende al público, quedándose con las acciones no vendidas en su propio inventario. ¿Qué tipo de compromiso de colocación es y en qué capacidad actúa el colocador?

   • A.Mejores esfuerzos; actuando como agente
   • B.Todo o nada; actuando como agente
   • C.Compromiso en firme; actuando como principal✓ Respuesta
   • D.Mini-maxi; actuando como principal

   En un compromiso en firme el colocador compra toda la emisión por cuenta propia y por tanto actúa como principal, asumiendo todo el riesgo de las acciones que no logre revender. En mejores esfuerzos, todo o nada y mini-maxi el colocador es un agente que no asume riesgo de capital.

   Ref. QB-6G6ZTVFuente: FINRA SIE Content Outline 1.4 (Offerings — methods of distribution)Reportar un problema con esta pregunta

3. 3. Durante el período de espera (cooling-off) de 20 días de una oferta registrada, ¿cuál de las siguientes acciones SÍ puede realizar un representante registrado?

   • A.Aceptar una orden en firme que se ejecutará en la fecha de efectividad
   • B.Enviar a los clientes un informe de análisis que recomiende la nueva emisión
   • C.Enviar un prospecto preliminar y registrar una indicación de interés no vinculante✓ Respuesta
   • D.Aceptar un cheque y retenerlo hasta la fecha de efectividad

   Durante el período de espera solo se permite distribuir el prospecto preliminar (red herring), publicar un anuncio tipo lápida bajo la Regla 134, recabar indicaciones de interés no vinculantes y revocables y celebrar reuniones de diligencia debida. Las ventas, las órdenes y la recepción de fondos están prohibidas hasta que la declaración de registro sea efectiva.

   Ref. QB-PYB6EWFuente: Securities Act of 1933, Section 5; SEC Rule 134; FINRA SIE Content Outline 1.4Reportar un problema con esta pregunta

4. 4. Un cliente observa que la portada de un prospecto indica que la SEC no ha aprobado ni desaprobado los valores. ¿Por qué debe aparecer esa leyenda?

   • A.Porque la aprobación se otorga solo después de que la oferta se suscriba por completo
   • B.Porque la SEC solo aprueba emisiones vendidas en bolsas nacionales
   • C.Porque la SEC nunca se pronuncia sobre los méritos ni la exactitud de un valor✓ Respuesta
   • D.Porque es FINRA, y no la SEC, quien aprueba todas las nuevas emisiones

   La Sección 23 de la Ley de Valores de 1933 prohíbe afirmar que la SEC ha aprobado, respaldado o garantizado un valor. Que una declaración de registro sea efectiva solo significa que se cumplieron los requisitos de divulgación y la emisión puede venderse, no que la SEC la considere una buena inversión.

   Ref. QB-3G4ZASFuente: Securities Act of 1933, Section 23; SEC Rule 481Reportar un problema con esta pregunta

5. 5. ¿Cuál enunciado describe mejor el papel del grupo vendedor en una colocación corporativa?

   • A.Fija el precio de oferta pública y asigna acciones entre los miembros del sindicato
   • B.Vende acciones sobre la base de mejores esfuerzos y no asume riesgo de capital✓ Respuesta
   • C.Garantiza al emisor un monto mínimo de ingresos
   • D.Compromete su propio capital junto con el sindicato y comparte el inventario no vendido

   Los miembros del grupo vendedor no tienen compromiso de colocación: no toman acciones en inventario ni asumen riesgo por las no vendidas, y solo ganan la concesión de venta sobre lo que colocan. La fijación de precio y la asignación corresponden al colocador líder o gerente, que lleva el libro.

   Ref. QB-KY96WSFuente: FINRA SIE Content Outline 1.4 (Offerings — underwriting participants)Reportar un problema con esta pregunta

6. 6. Una emisión se coloca al público a $20 por acción y el emisor recibe $18.40 por acción. ¿Cuál componente del diferencial resultante suele ser el mayor?

   • A.La comisión del registrador
   • B.La concesión de venta✓ Respuesta
   • C.El honorario del gerente
   • D.La comisión de colocación

   El diferencial de $1.60 (precio de oferta pública menos los ingresos del emisor) se divide en la comisión del gerente, la comisión de colocación y la concesión de venta; la concesión es la mayor porque remunera a quien realmente coloca las acciones. La comisión del registrador no forma parte del diferencial.

   Ref. QB-4GFBGTFuente: FINRA SIE Content Outline 1.4 (Offerings — the underwriting spread)Reportar un problema con esta pregunta

7. 7. Conforme a la Regla 5130 de FINRA, ¿qué persona tiene generalmente PROHIBIDO comprar una nueva emisión de acciones (IPO) al precio de oferta pública?

   • A.El tesorero corporativo de una empresa ajena a la oferta
   • B.Un inversionista institucional con más de $100 millones en valores
   • C.Una maestra jubilada con una cartera de $3 millones
   • D.El cónyuge de un representante registrado a quien este mantiene materialmente✓ Respuesta

   La Regla 5130 define como personas restringidas a los empleados de intermediarios y a sus familiares inmediatos que mantengan materialmente a la persona asociada o sean mantenidos por ella, de modo que esas cuentas no pueden comprar nuevas emisiones de acciones al precio de oferta. La riqueza o el carácter institucional por sí solos no restringen a un inversionista.

   Ref. QB-MYMG3UFuente: FINRA Rule 5130 (Restrictions on the Purchase and Sale of Initial Equity Public Offerings)Reportar un problema con esta pregunta

8. 8. Un emisor consolidado registra valores una sola vez y luego los vende por tramos a lo largo del tiempo según lo permitan las condiciones del mercado. Esto se describe mejor como:

   • A.Una oferta de Regulación A+ Nivel 2
   • B.Una oferta intraestatal bajo la Regla 147
   • C.Un registro en estantería bajo la Regla 415✓ Respuesta
   • D.Una reventa bajo la Regla 144A a compradores institucionales calificados

   El registro en estantería de la Regla 415 permite presentar una sola declaración de registro y retirar los valores por tramos hasta por tres años, con un suplemento de prospecto en cada colocación. Las demás opciones son vías de exención o reventa distintas, no un mecanismo de ventas escalonadas sobre un único registro.

   Ref. QB-ZFDBYPFuente: SEC Rule 415 (Delayed or Continuous Offering and Sale of Securities)Reportar un problema con esta pregunta

9. 9. Un emisor quiere captar capital de forma privada y pretende anunciar la oferta públicamente en su sitio web. ¿Qué exención puede usar y qué condición se aplica?

   • A.Regla 506(b), siempre que no haya más de 35 compradores acreditados
   • B.Regla 147, siempre que la publicidad se limite a un estado
   • C.Regla 506(b), siempre que todos los compradores estén verificados como acreditados
   • D.Regla 506(c), si el emisor verifica con medidas razonables que cada comprador es acreditado✓ Respuesta

   La Regla 506(c) es el único puerto seguro de la Regulación D que permite la solicitud y publicidad generales, pero a cambio todos los compradores deben ser inversionistas acreditados y el emisor debe tomar medidas razonables para verificarlo. La Regla 506(b) admite hasta 35 compradores no acreditados sofisticados, pero prohíbe por completo la solicitud general.

   Ref. QB-HYJGJQFuente: SEC Regulation D, Rules 506(b) and 506(c)Reportar un problema con esta pregunta

10. 10. Las acciones de una empresa cotizada en la Bolsa de Nueva York se negocian entre dos intermediarios en el mercado extrabursátil. Esta actividad ocurre en el:

    • A.Segundo mercado
    • B.Cuarto mercado
    • C.Tercer mercado✓ Respuesta
    • D.Primer mercado

    El tercer mercado se define como valores cotizados en bolsa que se negocian extrabursátilmente en lugar de en la bolsa donde cotizan. El primer mercado es la negociación en bolsa, el segundo el OTC de valores no cotizados, y el cuarto la negociación directa entre instituciones vía ECN o ATS sin intermediario.

    Ref. QB-BQVC9RFuente: FINRA SIE Content Outline 1.2.1 (Types of Markets)Reportar un problema con esta pregunta

11. 11. ¿Qué emparejamiento describe correctamente el funcionamiento de los dos principales modelos del mercado accionario estadounidense?

    • A.La NYSE es un mercado de subasta y Nasdaq, un mercado negociado✓ Respuesta
    • B.Ambos son mercados de subasta y solo difieren en los requisitos de cotización
    • C.NYSE: mercado de intermediarios negociado; Nasdaq: mercado de subasta
    • D.Ambos son mercados negociados y solo difieren en el horario

    La NYSE es un mercado de subasta donde las órdenes de un valor concurren en un punto único y se casan según prioridad de precio-tiempo, precedencia y paridad, supervisadas por un creador de mercado designado. Nasdaq es un mercado negociado de intermediarios en el que varios creadores de mercado compiten publicando ofertas de compra y venta.

    Ref. QB-T7Q7PQFuente: FINRA SIE Content Outline 1.2.1 (Types of Markets — exchange vs. OTC)Reportar un problema con esta pregunta

12. 12. Un creador de mercado cotiza una acción con demanda de 24.50 y oferta de 24.65. Un cliente coloca una orden de mercado para vender 100 acciones. ¿A qué precio se ejecutará y cuál es el diferencial?

    • A.24.50; diferencial de 0.075
    • B.24.65; diferencial de 0.15
    • C.24.50; diferencial de 0.15✓ Respuesta
    • D.24.65; diferencial de 0.30

    Los clientes venden al precio de demanda (bid) y compran al de oferta (ask), de modo que una orden de venta a mercado se ejecuta a 24.50. El diferencial es la oferta menos la demanda, 24.65 menos 24.50, es decir 0.15, y representa la compensación del creador de mercado por aportar liquidez.

    Ref. QB-AQH24QFuente: FINRA SIE Content Outline 1.1.4 / 3.1.1 (market makers, bid-ask spread)Reportar un problema con esta pregunta

13. 13. Una firma ejecuta la orden de compra de un cliente con su propio inventario. ¿Qué enunciado sobre la compensación en esa operación es correcto?

    • A.La firma puede cobrar tanto un margen como una comisión si ambos se divulgan
    • B.La firma actuó como corredor y debe cobrar una comisión
    • C.La firma debe cobrar un descuento (markdown) porque es una compra para el cliente
    • D.La firma actuó como dealer y puede cobrar un margen, pero no una comisión✓ Respuesta

    Vender desde el inventario significa que la firma actuó como principal (dealer), y un dealer se remunera mediante un margen sobre la venta al cliente. Una firma solo puede actuar en una capacidad por operación, de modo que no puede cobrar a la vez un margen como principal y una comisión como agente, y la capacidad debe divulgarse en la confirmación.

    Ref. QB-S7CVGPFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (trade capacity); SEC Rule 10b-10Reportar un problema con esta pregunta

14. 14. Un inversionista tiene una posición larga comprada a $60 y quiere limitar pérdidas si la acción cae. ¿Qué orden debe ingresar y dónde respecto del mercado actual de $58?

    • A.Una orden stop de compra por encima del mercado
    • B.Una orden límite de venta por debajo del mercado
    • C.Una orden stop de venta por debajo del mercado✓ Respuesta
    • D.Una orden límite de compra por encima del mercado

    Una orden stop de venta protege una posición larga, y las órdenes stop de venta siempre se colocan por debajo del mercado actual para activarse cuando el precio cae. Los mnemónicos BLiSS (límite de compra y stop de venta por debajo) y SLoBS (límite de venta y stop de compra por encima) resumen la colocación correcta.

    Ref. QB-9Q6QWNFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (Orders and Strategies)Reportar un problema con esta pregunta

15. 15. Un cliente está corto en 200 acciones que cotizan a $40 y quiere protegerse ante un alza brusca. La orden apropiada es:

    • A.Una orden límite de compra ingresada por debajo de $40
    • B.Una orden stop de compra ingresada por encima de $40✓ Respuesta
    • C.Una orden límite de venta ingresada por encima de $40
    • D.Una orden stop de venta ingresada por debajo de $40

    Un vendedor en corto pierde cuando el precio sube, por lo que la protección es una orden stop de compra colocada por encima del mercado, que se activa si la acción alcanza ese precio y recompra las acciones. Las órdenes stop de compra siempre se ingresan por encima del mercado; un límite de compra por debajo no se activaría con un precio al alza.

    Ref. QB-R7ZHBNFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (Orders and Strategies)Reportar un problema con esta pregunta

16. 16. Una orden stop de venta a $45 se activa cuando la acción se negocia a $45. ¿Qué ocurre después?

    • A.Se cancela salvo que el cliente la vuelva a ingresar
    • B.Se ejecuta exactamente a $45 en todos los casos
    • C.Se convierte en orden de mercado y puede ejecutarse por debajo de $45✓ Respuesta
    • D.Se convierte en orden límite y solo puede ejecutarse a $45 o más

    Cuando se toca el precio stop, la orden se activa y se convierte en orden de mercado, lo que garantiza ejecución pero no precio, de modo que en un mercado en caída rápida el llenado puede quedar muy por debajo del precio stop. Solo una orden stop-límite se convierte en orden límite y por ello puede no ejecutarse nunca.

    Ref. QB-8QTCRMFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (stop and stop-limit orders)Reportar un problema con esta pregunta

17. 17. Un cliente ingresa una orden de 10,000 acciones indicando que se ejecute de inmediato la parte que se pueda llenar y el resto se cancele. Este calificador es:

    • A.Todo o nada (AON)
    • B.Inmediata o cancelar (IOC)✓ Respuesta
    • C.No obligada (not-held)
    • D.Ejecutar o cancelar total (FOK)

    Una orden inmediata o cancelar permite ejecución parcial y cancela lo que no pueda llenarse de inmediato. Ejecutar o cancelar total exige toda la cantidad al instante o nada, todo o nada exige el total pero no de inmediato, y una orden no obligada da al corredor discreción sobre tiempo y precio.

    Ref. QB-Q7N76MFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (order qualifiers)Reportar un problema con esta pregunta

18. 18. Salvo que el cliente indique lo contrario, una orden de acciones ingresada durante la sesión se considera de qué duración?

    • A.Válida hasta la próxima fecha de liquidación
    • B.Válida por una semana
    • C.Válida hasta cancelar, permaneciendo abierta hasta ejecutarse
    • D.Una orden del día, que expira al cierre de esa jornada✓ Respuesta

    La duración predeterminada de una orden de cliente es la orden del día, que se cancela automáticamente si no se ejecuta al cierre de esa jornada. Una orden válida hasta cancelar debe ser designada expresamente por el cliente.

    Ref. QB-FQAQXVFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.1 (order durations)Reportar un problema con esta pregunta

19. 19. ¿Cuál enunciado sobre la venta en corto de acciones es correcto?

    • A.La pérdida máxima se limita a los ingresos recibidos de la venta en corto
    • B.Las ventas en corto pueden hacerse en cuenta de efectivo sin tomar acciones prestadas
    • C.El vendedor en corto debe ser dueño de las acciones vendidas
    • D.La pérdida potencial del vendedor en corto es teóricamente ilimitada✓ Respuesta

    El vendedor en corto vende acciones prestadas y debe recomprarlas, y como no hay techo para el alza de una acción la pérdida potencial es teóricamente ilimitada. La Regulación SHO exige que la firma tenga bases razonables para creer que el valor puede tomarse prestado (requisito de localización) antes de aceptar o ejecutar la venta, y las ventas en corto deben hacerse en cuenta de margen.

    Ref. QB-X75JCVFuente: SEC Regulation SHO Rule 203(b); FINRA SIE Content Outline 3.1.1Reportar un problema con esta pregunta

20. 20. Un cliente compra bonos corporativos en una operación ordinaria un martes, sin días feriados de por medio. ¿Cuándo se liquida la operación?

    • A.El jueves, dos días hábiles después
    • B.El mismo día, martes
    • C.El viernes, tres días hábiles después
    • D.El miércoles, un día hábil después de la fecha de operación✓ Respuesta

    La liquidación ordinaria de valores corporativos y municipales, acciones comunes y preferentes, ETF y ADR es T+1, un día hábil después de la fecha de operación, conforme a la Regla 15c6-1 de la SEC vigente desde el 28 de mayo de 2024. Por tanto una operación del martes liquida el miércoles; la liquidación en efectivo el mismo día requiere acuerdo de ambas partes.

    Ref. QB-ESVHSUFuente: SEC Rule 15c6-1 (T+1 standard settlement cycle, effective May 28, 2024)Reportar un problema con esta pregunta

21. 21. Bajo la Regulación T aplicada al ciclo de liquidación vigente, ¿cuándo debe pagar el cliente una compra ordinaria de valores?

    • A.A más tardar tres días hábiles después de la operación✓ Respuesta
    • B.A más tardar dos días hábiles después de la operación
    • C.A más tardar en la fecha de operación
    • D.A más tardar cuatro días hábiles después de la operación

    La Regulación T exige el pago dentro de dos días hábiles posteriores a la liquidación; con liquidación T+1 el plazo es T+3, en lugar del T+4 que regía con el antiguo ciclo T+2. Si el cliente no paga, la firma liquida la posición y congela la cuenta por 90 días, salvo que se obtenga una prórroga.

    Ref. QB-X93QCVFuente: Federal Reserve Regulation T; FINRA Regulatory Notice 23-15Reportar un problema con esta pregunta

22. 22. Un intermediario recibe de la contraparte el aviso de una operación que sus propios registros no reflejan. Esto se conoce como:

    • A.Una entrega válida rechazada
    • B.Una partida DK, o "don't know"✓ Respuesta
    • C.Una confirmación bajo la Regla 10b-10
    • D.Una operación when-issued

    Una partida DK surge en el proceso de comparación cuando los detalles de una parte no coinciden o no son reconocidos por la otra, y la discrepancia debe resolverse antes de que la operación pueda compensarse y liquidarse. La entrega válida y las confirmaciones de la Regla 10b-10 se refieren a la forma de los valores entregados y a la divulgación al cliente, no a la comparación de operaciones.

    Ref. QB-DSH7MTFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.3 (Trade Settlement — comparison and DK procedures)Reportar un problema con esta pregunta

23. 23. ¿Qué par describe correctamente las funciones del agente de transferencia y del registrador de un emisor corporativo?

    • A.El agente de transferencia fija el precio de oferta pública; el registrador compensa las operaciones
    • B.El agente de transferencia emite los certificados; el registrador evita la sobreemisión✓ Respuesta
    • C.Ambas funciones deben ser ejercidas por la misma entidad por eficiencia
    • D.El registrador emite los certificados; el agente de transferencia garantiza el dividendo

    El agente de transferencia emite y cancela certificados, registra los cambios de titularidad y atiende certificados perdidos o robados, mientras que el registrador contabiliza de forma independiente las acciones en circulación para evitar la sobreemisión. Como su función es un control sobre el agente, ambos papeles se mantienen separados.

    Ref. QB-W9QC7UFuente: FINRA SIE Content Outline 1.1.4 (Market Participants — transfer agent and registrar)Reportar un problema con esta pregunta

24. 24. ¿Cuál es el orden correcto de las fases del ciclo económico?

    • A.Fondo, contracción, expansión, auge
    • B.Expansión, auge, contracción, fondo✓ Respuesta
    • C.Contracción, fondo, auge, expansión
    • D.Auge, expansión, fondo, contracción

    La actividad económica crece durante la expansión hasta alcanzar un auge, luego cae en la contracción hasta tocar fondo, y a partir de ahí la recuperación inicia la siguiente expansión. Una recesión se identifica convencionalmente como dos trimestres consecutivos de caída del PIB y una depresión como unos seis trimestres consecutivos de descenso.

    Ref. QB-GSK75XFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.2 (Business Economic Factors)Reportar un problema con esta pregunta

25. 25. ¿Cuál de los siguientes se clasifica como indicador económico ADELANTADO?

    • A.La duración promedio del desempleo
    • B.El Índice de Precios al Consumidor
    • C.Las utilidades corporativas
    • D.Las solicitudes iniciales de seguro de desempleo✓ Respuesta

    Las solicitudes iniciales de desempleo cambian antes que la economía en general y por ello son un indicador adelantado, junto con los permisos de construcción, los nuevos pedidos de bienes duraderos, los precios de las acciones y las expectativas del consumidor. El IPC, la duración promedio del desempleo y las utilidades corporativas confirman los cambios después de ocurridos y son rezagados.

    Ref. QB-Z9SCQXFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.2 (economic indicators)Reportar un problema con esta pregunta

26. 26. ¿Cuál enunciado distingue correctamente la política monetaria de la política fiscal?

    • A.La política monetaria la fijan el Congreso y el Presidente; la fiscal, la Reserva Federal
    • B.La política monetaria rige la tributación y la fiscal rige los encajes bancarios
    • C.Ambas las controla la Junta de la Reserva Federal
    • D.La política monetaria la fija la Reserva Federal, y la fiscal, el Congreso y el Presidente✓ Respuesta

    La política monetaria corresponde a la Reserva Federal, que influye en la oferta monetaria y el nivel de las tasas, mientras que la política fiscal es la potestad tributaria y de gasto del Congreso y el Presidente. Confundirlas es uno de los errores más frecuentes en esta materia.

    Ref. QB-FS8VXVFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.1 (The Federal Reserve — monetary vs. fiscal policy)Reportar un problema con esta pregunta

27. 27. El Comité Federal de Mercado Abierto ordena comprar valores del Tesoro en el mercado abierto. ¿Cuál es el efecto buscado?

    • A.La tasa de descuento se fija directamente con la operación
    • B.Las reservas bancarias aumentan, la oferta monetaria se expande y las tasas tienden a bajar✓ Respuesta
    • C.Las reservas bancarias disminuyen, la oferta monetaria se contrae y las tasas tienden a subir
    • D.Los encajes suben automáticamente para los bancos miembros

    Cuando la Fed compra valores paga acreditando reservas bancarias, lo que inyecta dinero al sistema, expande la oferta monetaria y presiona a la baja las tasas; y al bajar las tasas suben los precios de los bonos existentes. Vender valores drena reservas y produce el efecto contrario, restrictivo. Las operaciones de mercado abierto son la herramienta más usada y flexible de la Fed.

    Ref. QB-Y9E2JWFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.1 (Fed tools — open market operations)Reportar un problema con esta pregunta

28. 28. ¿Cuál descripción de las tasas de interés que suelen compararse en el SIE es correcta?

    • A.La tasa de fondos federales se cobra entre bancos a un día y es la más volátil✓ Respuesta
    • B.La tasa de descuento se cobra entre bancos a un día y es la más volátil
    • C.La tasa preferencial es la que los bancos cobran a los intermediarios por el colateral de préstamos de margen
    • D.La tasa de fondos federales la cobran los Bancos de la Reserva Federal a los bancos miembros

    La tasa de fondos federales es la tasa a un día y sin garantía que los bancos se cobran entre sí por reservas y cambia a diario, por lo que es la más volátil de las comparadas. La tasa de descuento es la que los Bancos de la Reserva Federal cobran a los bancos miembros, la broker call es la que los bancos cobran a los intermediarios por el colateral de márgenes, y la preferencial se aplica a los clientes corporativos más solventes.

    Ref. QB-ASF74QFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.1 (interest rate structure)Reportar un problema con esta pregunta

29. 29. Una curva de rendimientos en la que los rendimientos de corto plazo superan a los de largo plazo se denomina y suele interpretarse como señal de:

    • A.Normal (positiva); expectativas de tasas cortas a la baja
    • B.Plana; indiferencia entre plazos
    • C.Normal (positiva); expectativas de crecimiento sostenido
    • D.Invertida (negativa); expectativas de desaceleración económica✓ Respuesta

    Una curva invertida o negativa se produce cuando los rendimientos de corto plazo superan a los de largo plazo, típicamente en períodos de dinero restrictivo, y históricamente se ha leído como expectativa de menor crecimiento y tasas más bajas por venir. La curva normal tiene pendiente positiva porque los inversionistas exigen más rendimiento por el riesgo de plazos largos, y la plana muestra poca diferencia entre vencimientos.

    Ref. QB-T9NCPQFuente: FINRA SIE Content Outline 1.3.1 / 1.3.2 (interest rates and the yield curve)Reportar un problema con esta pregunta

30. 30. Dos hermanas tienen una cuenta conjunta registrada como tenencia conjunta con derecho de supervivencia (JTWROS). Una de ellas fallece. ¿Qué ocurre con la cuenta?

    • A.El registro se convierte automáticamente en tenencia en común en poder del patrimonio sucesorio.
    • B.La cuenta se liquida y el producto se reparte por partes iguales entre la sobreviviente y el patrimonio sucesorio.
    • C.La participación proporcional de la hermana fallecida pasa a su patrimonio sucesorio y debe pasar por el proceso testamentario.
    • D.La totalidad de la cuenta pasa a la hermana sobreviviente sin pasar por el proceso testamentario.✓ Respuesta

    En un registro JTWROS cada titular posee un interés indiviso sobre la cuenta completa, de modo que el derecho de supervivencia transfiere por ministerio de la ley la participación del fallecido directamente al titular sobreviviente, evitando el proceso testamentario. La firma igualmente cancelará las órdenes abiertas y exigirá el certificado de defunción antes de retitular la cuenta.

    Ref. QB-HUVPAYFuente: FINRA SIE Content Outline 3.2.2 (customer account registrations); JTWROS survivorship; FINRA Rule 4512Reportar un problema con esta pregunta

31. 31. Dos socios comerciales poseen una cuenta como tenencia en común (TIC); el primer socio tiene una participación del 70%. El primer socio fallece. ¿Cuál afirmación es correcta?

    • A.La participación del 70% pasa automáticamente al socio sobreviviente.
    • B.El 70% del socio fallecido pasa a su patrimonio sucesorio.✓ Respuesta
    • C.La cuenta completa pasa al sobreviviente sin proceso testamentario.
    • D.El registro de la cuenta se convierte automáticamente en JTWROS.

    La tenencia en común no tiene derecho de supervivencia: cada titular posee una fracción determinada que a su muerte pasa a formar parte de su patrimonio sucesorio y se distribuye según el testamento o la ley estatal de sucesión intestada. Ese es el contraste esencial con JTWROS, donde el sobreviviente recibe toda la cuenta.

    Ref. QB-ZBQHQXFuente: FINRA SIE Content Outline 3.2.2 (customer account registrations — tenants in common)Reportar un problema con esta pregunta

32. 32. Un representante registrado desea decidir qué valor comprar, y cuántas acciones, en la cuenta de un cliente sin contactarlo previamente. Antes de ingresar tales órdenes:

    • A.el cliente debe otorgar un poder general que además permita retirar efectivo y valores.
    • B.basta con la autorización verbal del cliente si el representante la anota en la boleta de la orden.
    • C.solo se requiere la aprobación del gerente de sucursal.
    • D.el cliente debe otorgar autorización previa por escrito, y la firma debe aceptar la cuenta por escrito.✓ Respuesta

    Elegir el valor, la operación o la cantidad de acciones constituye discrecionalidad, y la Regla 3260 de FINRA exige autorización previa por escrito del cliente que identifique a la persona que la ejercerá, más la aceptación por escrito de la cuenta por parte de la firma. Decidir únicamente el momento o el precio de una orden que el cliente ya especificó por completo no es discrecionalidad y no requiere autorización escrita.

    Ref. QB-JU82GZFuente: FINRA Rule 3260 (Discretionary Accounts)Reportar un problema con esta pregunta

33. 33. ¿Cuál de los documentos vinculados a la apertura de una cuenta de margen es OPCIONAL de firmar para el cliente?

    • A.El acuerdo de pignoración (hipotecación)
    • B.El acuerdo de crédito
    • C.El acuerdo de consentimiento de préstamo✓ Respuesta
    • D.Ninguno: los tres deben firmarse antes de la primera operación con margen

    El acuerdo de consentimiento de préstamo solo permite a la firma prestar los valores en margen del cliente a otros participantes del mercado, normalmente para facilitar ventas en corto, por lo que es voluntario y la cuenta puede abrirse sin él. El acuerdo de crédito (condiciones e intereses del préstamo) y el de pignoración (los valores como garantía) sí son obligatorios.

    Ref. QB-2C3VVYFuente: FINRA SIE Content Outline 3.2.1 (margin accounts — margin agreement components)Reportar un problema con esta pregunta

34. 34. En una cuenta de margen, ¿qué organismo establece el requisito de margen inicial y cuál el requisito mínimo de mantenimiento?

    • A.La SEC fija ambos requisitos.
    • B.FINRA fija el requisito inicial; la Junta de la Reserva Federal fija el de mantenimiento.
    • C.El broker-dealer fija el requisito inicial; la SEC fija el de mantenimiento.
    • D.La Junta de la Reserva Federal fija el requisito inicial; las SRO fijan el de mantenimiento.✓ Respuesta

    El Reglamento T es una norma crediticia de la Junta de la Reserva Federal que rige la concesión inicial de crédito por parte del broker-dealer, mientras que el capital mínimo que el cliente debe mantener después lo fija la regla de margen de la organización autorreguladora. Una firma puede imponer requisitos internos más estrictos, pero nunca inferiores.

    Ref. QB-FU62YVFuente: Federal Reserve Regulation T (12 CFR 220); FINRA Rule 4210 (Margin Requirements)Reportar un problema con esta pregunta

35. 35. ¿Cuál de las siguientes NO es una de las cuatro obligaciones que componen el Reglamento de Mejor Interés (Regulation Best Interest)?

    • A.Supervisión continua✓ Respuesta
    • B.Conflicto de interés
    • C.Divulgación
    • D.Diligencia (cuidado)

    El Reg BI se basa en cuatro obligaciones —divulgación, diligencia, conflicto de interés y cumplimiento— y se aplica cuando un broker-dealer o persona asociada recomienda una operación con valores o una estrategia de inversión a un cliente minorista. Por sí mismo no crea el deber de supervisar la cuenta después de la recomendación ni equivale a un estándar fiduciario pleno.

    Ref. QB-XBZUCVFuente: SEC Rule 15l-1 (Regulation Best Interest)Reportar un problema con esta pregunta

36. 36. Una firma miembro debe hacer esfuerzos razonables para obtener el nombre y los datos de contacto de una persona de contacto de confianza para la cuenta de un cliente minorista. Esa persona de confianza:

    • A.puede ser contactada ante posible explotación financiera, pero no tiene autoridad sobre la cuenta.✓ Respuesta
    • B.puede ingresar órdenes en la cuenta si no se logra contactar al cliente.
    • C.debe ser un familiar directo del cliente.
    • D.se convierte automáticamente en beneficiaria de la cuenta al fallecer el cliente.

    La Regla 4512 de FINRA exige que la firma intente obtener un contacto de confianza para tener a quién llamar ante una posible explotación financiera o para confirmar la salud, el paradero o la existencia de un tutor o poder del cliente. Ese contacto es únicamente una fuente de información: no recibe autoridad para operar, ni titularidad, ni derechos de beneficiario.

    Ref. QB-GUHC5XFuente: FINRA Rule 4512(a)(1)(F) (Customer Account Information — trusted contact person)Reportar un problema con esta pregunta

37. 37. Un representante se entera de que el único titular de una cuenta individual de efectivo ha fallecido. El representante debe:

    • A.liquidar de inmediato las posiciones para proteger el valor del patrimonio.
    • B.seguir aceptando instrucciones del cónyuge sobreviviente hasta que lleguen los documentos sucesorios.
    • C.cancelar las órdenes abiertas, congelar la cuenta y esperar los documentos legales requeridos.✓ Respuesta
    • D.transferir los valores a la persona de contacto de confianza indicada en la cuenta.

    Toda autoridad para operar —la del propio cliente y cualquier poder otorgado— termina con el fallecimiento, por lo que la firma cancela las órdenes abiertas y restringe la cuenta hasta recibir la documentación requerida: normalmente el certificado de defunción, las cartas testamentarias u otra prueba del nombramiento del albacea y, cuando corresponda, la declaración jurada de domicilio y las exenciones fiscales estatales. Solo el representante designado del patrimonio puede dar instrucciones después.

    Ref. QB-YBC7JWFuente: FINRA SIE Content Outline 3.2.2; FINRA Rule 4512 (account records); industry procedure on death of a customerReportar un problema con esta pregunta

38. 38. Una inversionista realizó durante años únicamente aportes totalmente deducibles a una IRA tradicional. Cuando toma distribuciones en su jubilación, esas distribuciones:

    • A.tributan como ganancias de capital a largo plazo.
    • B.están exentas, porque el crecimiento ocurrió dentro de una cuenta de jubilación.
    • C.están exentas hasta el monto aportado, y solo tributan las ganancias.
    • D.tributan como ingreso ordinario en el año en que se reciben.✓ Respuesta

    Como los aportes fueron deducidos y las ganancias se acumularon con impuestos diferidos, la inversionista no tiene base de costo en la cuenta, por lo que la distribución completa tributa como ingreso ordinario, sin importar si el crecimiento provino de dividendos o de apreciación. La opción que exime de impuestos hasta el monto aportado describe un plan no calificado, donde los aportes después de impuestos se recuperan libres de impuestos y solo tributan las ganancias.

    Ref. QB-DUFCMTFuente: IRC §408(d); FINRA SIE Content Outline 3.2.2 (retirement plans — traditional IRA distributions)Reportar un problema con esta pregunta

39. 39. En comparación con una IRA tradicional, una Roth IRA:

    • A.se financia con dinero después de impuestos, y las distribuciones calificadas están exentas de impuestos.✓ Respuesta
    • B.obliga al titular a comenzar a tomar distribuciones mínimas requeridas durante su vida.
    • C.permite al titular deducir los aportes en el año en que los realiza.
    • D.permite retirar en cualquier momento las ganancias, pero no los aportes, sin impuestos ni penalidad.

    Los aportes Roth nunca son deducibles, pero como el dinero ingresó después de impuestos, una distribución calificada —realizada tras el período de tenencia exigido y tras un evento calificante como alcanzar la edad legal de jubilación, fallecimiento o invalidez— está totalmente exenta del impuesto federal, ganancias incluidas. Además, el titular Roth no está sujeto a distribuciones mínimas requeridas durante su vida, y los aportes (no las ganancias) pueden retirarse en cualquier momento sin impuestos ni penalidad.

    Ref. QB-VBA72TFuente: IRC §408A (Roth IRAs); FINRA SIE Content Outline 3.2.2Reportar un problema con esta pregunta

40. 40. Un inversionista tiene tanto una IRA tradicional como una Roth IRA y ha alcanzado la edad en que comienzan las distribuciones mínimas requeridas. ¿Cuál afirmación es correcta?

    • A.Deben tomarse distribuciones mínimas requeridas únicamente de la Roth IRA.
    • B.Ninguna de las dos está sujeta a distribuciones mínimas requeridas, porque ambas son cuentas individuales de jubilación.
    • C.Deben tomarse distribuciones mínimas requeridas de ambas cuentas.
    • D.Deben tomarse distribuciones mínimas requeridas de la IRA tradicional, pero no de la Roth IRA en vida del titular.✓ Respuesta

    Las reglas de distribución mínima requerida existen para forzar la tributación eventual del dinero que entró antes de impuestos y creció con impuestos diferidos, por lo que se aplican a la IRA tradicional. Los aportes Roth ya tributaron, de modo que el titular original nunca debe tomar distribuciones en vida, aunque los beneficiarios que heredan una Roth sí quedan sujetos a sus propias reglas.

    Ref. QB-C24TDSFuente: IRC §401(a)(9); IRC §408A(c)(5) (Roth IRAs not subject to lifetime RMDs)Reportar un problema con esta pregunta

41. 41. ¿Cuál afirmación sobre el traslado de activos entre IRAs es correcta?

    • A.El titular de una IRA solo puede trasladar activos de una IRA a otra una vez en la vida.
    • B.Solo se permite una reinversión indirecta entre IRAs cada 12 meses, mientras que las transferencias directas son ilimitadas.✓ Respuesta
    • C.Las transferencias directas entre fiduciarios están sujetas a una retención obligatoria del 20% del monto trasladado.
    • D.Las reinversiones indirectas son ilimitadas, pero las transferencias directas entre fiduciarios se limitan a una por período de 12 meses.

    En una reinversión indirecta el titular recibe los activos, por lo que el código tributario impone un plazo de 60 días para volver a depositarlos y limita al titular a una sola reinversión de este tipo entre IRAs en cualquier período de 12 meses; incumplir cualquiera de las condiciones hace tributable la distribución. La transferencia directa entre fiduciarios nunca pasa por manos del titular, por lo que no tiene límite de frecuencia ni está sujeta a la retención obligatoria aplicable a las distribuciones elegibles de planes patronales.

    Ref. QB-VH9YYSFuente: IRC §408(d)(3); IRS one-rollover-per-12-months ruleReportar un problema con esta pregunta

42. 42. ¿Cuál de los siguientes planes de jubilación NO está cubierto por ERISA?

    • A.Un plan de pensiones de beneficio definido de una empresa privada
    • B.Un plan de compensación diferida 457 de un gobierno municipal✓ Respuesta
    • C.Un plan 401(k) corporativo
    • D.Un plan de participación en las utilidades de un empleador privado

    ERISA se promulgó para proteger a los participantes de planes patronales del sector privado y excluye expresamente los planes gubernamentales, por lo que el plan 457 de compensación diferida de un empleador estatal o municipal no está sujeto a ERISA. Los otros tres son planes de empleadores privados y quedan sujetos a las normas de participación, financiamiento, adquisición de derechos, deber fiduciario e información de ERISA.

    Ref. QB-D2F5KTFuente: ERISA §4(b) (governmental plan exclusion); IRC §457(b)Reportar un problema con esta pregunta

43. 43. ¿Cuál afirmación describe mejor una SEP IRA?

    • A.Se financia con aportes del empleador a las IRAs establecidas para los empleados elegibles.✓ Respuesta
    • B.Se financia únicamente con diferimientos salariales del empleado, sin aportes del empleador.
    • C.Exige que cada empleado iguale dólar por dólar el aporte del empleador.
    • D.Es un plan de beneficio definido que garantiza al empleado un ingreso mensual fijo de jubilación.

    Una Pensión Simplificada del Empleado es un arreglo de contribución definida financiado por el empleador: este aporta a una IRA separada de cada empleado elegible, y esos aportes quedan inmediatamente consolidados a favor del empleado. Los diferimientos salariales del empleado caracterizan a un 401(k) o a un plan SIMPLE, no a un SEP.

    Ref. QB-WHMA6UFuente: IRC §408(k) (Simplified Employee Pension); FINRA SIE Content Outline 3.2.2Reportar un problema con esta pregunta

44. 44. ¿Cuál afirmación sobre un plan de ahorro universitario de la Sección 529 es correcta?

    • A.Está registrado bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 y se vende con un prospecto.
    • B.El aporte es una donación irrevocable y el control de los activos pasa al beneficiario al alcanzar la mayoría de edad estatal.
    • C.Es un valor de fondo municipal, y el titular de la cuenta conserva el control de los activos.✓ Respuesta
    • D.Los aportes son deducibles en la declaración federal de impuestos del donante.

    Los planes de la Sección 529 son valores de fondos municipales regulados por las reglas de la MSRB y no sociedades de inversión registradas, por lo que se ofrecen con un documento de divulgación del programa (declaración oficial) en lugar de un prospecto. Un rasgo estructural clave es que el donante sigue siendo el titular de la cuenta, controla los retiros y puede cambiar al beneficiario por otro familiar elegible, lo contrario de la cuenta UTMA irrevocable descrita en la opción de la donación irrevocable.

    Ref. QB-E2TFRUFuente: IRC §529; MSRB rules on municipal fund securities; FINRA SIE Content Outline 2.1.5Reportar un problema con esta pregunta

45. 45. ¿Cuál de los siguientes distingue una Cuenta Coverdell de Ahorro Educativo de un plan de ahorro de la Sección 529?

    • A.La Coverdell es un valor de fondo municipal regulado por la MSRB y el 529 no.
    • B.La Coverdell tiene un tope anual de aportes mucho menor e impone límites de edad.✓ Respuesta
    • C.Los aportes a la Coverdell son deducibles en la declaración federal del contribuyente, y los del 529 no.
    • D.Las ganancias de la Coverdell tributan al retirarse para gastos educativos calificados, y las del 529 no.

    Ambos vehículos se financian con dinero después de impuestos, crecen con impuestos diferidos y permiten retiros libres de impuesto federal para gastos educativos calificados, de modo que ninguno ofrece deducción federal. La Coverdell se distingue por un tope anual legal reducido por beneficiario, la obligación de cesar los aportes cuando el beneficiario alcanza cierta edad y el requisito de usar o transferir los activos a otro familiar antes de otra edad determinada; el 529 es el valor de fondo municipal, con altos límites vitalicios y sin restricciones de edad.

    Ref. QB-XHYMBVFuente: IRC §530 (Coverdell ESA); IRC §529; FINRA SIE Content Outline 2.1.5Reportar un problema con esta pregunta

46. 46. Un cliente posee 400 acciones de ABC compradas a $50 por acción. ABC declara un split de acciones de 5 por 4. Después del split, el cliente tiene:

    • A.500 acciones más una ganancia gravable sobre las 100 acciones adicionales recibidas.
    • B.500 acciones con una base de costo ajustada de $40 por acción y una base de costo total de $20,000.✓ Respuesta
    • C.320 acciones con una base de costo ajustada de $62.50 por acción.
    • D.500 acciones con una base de costo de $50 por acción y una base de costo total de $25,000.

    Un split directo simplemente reasigna la base de costo existente entre más acciones: 400 x 5/4 = 500 acciones, y $20,000 de base total divididos entre 500 acciones dan una base ajustada de $40 por acción. La base de costo total y el valor de mercado total no cambian y no hay hecho gravable, porque la participación proporcional del accionista en la empresa no se altera.

    Ref. QB-F26TWVFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.4 (impact of splits on market price and cost basis); IRS Pub. 550 basis allocationReportar un problema con esta pregunta

47. 47. Un cliente posee 1,000 acciones de XYZ con una base de costo de $3 por acción. XYZ realiza un split inverso de 1 por 10. Inmediatamente después, el cliente posee:

    • A.10,000 acciones con una base de costo de $0.30 por acción.
    • B.100 acciones y una pérdida de capital deducible por las 900 acciones eliminadas.
    • C.100 acciones con una base de costo de $30 por acción y una base total sin cambios de $3,000.✓ Respuesta
    • D.100 acciones con una base de costo de $3 por acción y una base de costo total de $300.

    Un split inverso reduce el número de acciones y eleva proporcionalmente el precio y la base de costo por acción: 1,000 / 10 = 100 acciones, y los $3,000 de base total repartidos entre 100 acciones dan $30 por acción. Igual que un split directo, deja intactos la base total y el valor total y no es un hecho gravable, por lo que no puede reclamarse pérdida alguna.

    Ref. QB-YHBYGWFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.4 (reverse splits — effect on price and cost basis)Reportar un problema con esta pregunta

48. 48. ¿Cuál de las siguientes describe mejor una oferta de derechos de suscripción?

    • A.Una distribución a los accionistas de la matriz de las acciones de una de sus subsidiarias
    • B.Un privilegio de largo plazo, normalmente adosado a un bono o acción preferente como incentivo, para comprar acciones comunes a un precio superior al de mercado al momento de la emisión
    • C.Un privilegio de corto plazo para que los accionistas existentes compren nuevas acciones por debajo del precio de mercado actual✓ Respuesta
    • D.Una oferta del emisor para recomprar sus propias acciones en circulación a los tenedores, normalmente con una prima sobre el mercado

    Una oferta de derechos existe para respetar el derecho preferente de los accionistas comunes existentes: cada tenedor recibe derechos transferibles y de corta vigencia para suscribir las nuevas acciones a un precio inferior al de mercado, evitando la dilución de su porcentaje de propiedad. El privilegio de largo plazo adosado a un bono o acción preferente describe un warrant, la oferta del emisor para recomprar sus acciones describe una oferta pública de adquisición o recompra, y la distribución de acciones de una subsidiaria a los accionistas de la matriz describe un spin-off.

    Ref. QB-82PFQMFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.4 (types of corporate actions — rights offerings)Reportar un problema con esta pregunta

49. 49. Una clienta mantiene acciones comunes a nombre de la firma (street name) en su broker-dealer. Cuando el emisor solicita poderes para su asamblea anual:

    • A.el broker-dealer debe reenviar el material del poder a la clienta y votar según sus instrucciones.✓ Respuesta
    • B.la clienta pierde el derecho de voto, porque las acciones no están registradas a su nombre.
    • C.el agente de transferencias envía el poder directamente a la clienta y el broker-dealer no interviene.
    • D.el broker-dealer vota las acciones a su criterio, porque figura como titular registrado.

    Cuando las acciones se mantienen en street name, el broker-dealer es solo el tenedor registrado; la propiedad beneficiaria, incluido el derecho de voto, sigue siendo del cliente. Por ello, la Regla 2251 de FINRA y la Sección 14(b) de la Ley de Bolsa exigen que la firma transmita el poder y los materiales del emisor al propietario beneficiario y vote según sus instrucciones, con reembolso de los gastos razonables por parte del emisor.

    Ref. QB-RHUMANFuente: FINRA Rule 2251 (Forwarding of Proxy Materials); Securities Exchange Act §14(b)Reportar un problema con esta pregunta

50. 50. ¿Cuál de las siguientes acciones corporativas exige que el accionista tome una decisión para participar?

    • A.Un split inverso de acciones
    • B.Un split directo de acciones
    • C.Una oferta pública de adquisición (tender offer)✓ Respuesta
    • D.El pago de un dividendo en efectivo

    Los splits y los dividendos en efectivo son acciones corporativas obligatorias: se aplican automáticamente a todos los tenedores registrados y no cabe ni se requiere respuesta alguna. La oferta pública de adquisición es voluntaria —como una oferta de canje o el ejercicio de derechos de suscripción— porque el accionista debe responder afirmativamente antes del plazo indicado o nada ocurre con su posición.

    Ref. QB-F44YWVFuente: FINRA SIE Content Outline 3.1.4 (corporate actions — notices, deadlines, voluntary vs mandatory)Reportar un problema con esta pregunta

51. 51. Un cliente vende 100 acciones de DEF con pérdida y vuelve a comprar 100 acciones de DEF 18 días después. A efectos del impuesto federal:

    • A.la pérdida se rechaza solo si el cliente recompró las acciones en la misma cuenta.
    • B.la pérdida es deducible de inmediato, porque la recompra es una operación nueva e independiente.
    • C.la pérdida se rechaza y se suma a la base de costo de las acciones recién compradas.✓ Respuesta
    • D.la pérdida se pierde de forma permanente y no genera beneficio fiscal futuro.

    La regla de wash sale rechaza la pérdida cuando se compra un valor sustancialmente idéntico dentro de los 30 días anteriores o posteriores a la venta —una ventana de 61 días— y la recompra aquí cae dentro de ese plazo. La pérdida rechazada no desaparece: se suma a la base de las acciones de reemplazo, de modo que el beneficio fiscal se difiere hasta venderlas; además la regla se aplica entre cuentas (incluidas la del cónyuge o una IRA) y solo a pérdidas, nunca a ganancias.

    Ref. QB-XKWSBVFuente: IRC §1091 (wash sales); IRS Pub. 550Reportar un problema con esta pregunta

52. 52. Una inversionista compra en el mercado secundario un bono de obligación general emitido por su propio estado y lo vende con ganancia antes del vencimiento. ¿Cuál afirmación es correcta?

    • A.Los intereses recibidos están exentos del impuesto federal, pero la ganancia de capital es gravable.✓ Respuesta
    • B.Tanto los intereses recibidos como la ganancia de capital están exentos del impuesto federal.
    • C.Los intereses son gravables, pero la ganancia de capital está exenta del impuesto federal.
    • D.Tanto los intereses como la ganancia están exentos a nivel federal pero sujetos a impuesto estatal para un residente del estado.

    La exención federal de los valores municipales alcanza solo a los intereses pagados por el emisor, no a la apreciación de precio, por lo que la utilidad obtenida al vender un bono municipal es una ganancia de capital gravada igual que la de cualquier otro valor. Como la inversionista reside en el estado emisor, los intereses también quedan exentos del impuesto estatal, pero la ganancia no.

    Ref. QB-E4RMRUFuente: IRC §103 (exclusion of municipal bond interest); IRS Pub. 550 (capital gains on municipal bonds are taxable)Reportar un problema con esta pregunta

53. 53. ¿Cuál afirmación describe correctamente la tributación de los ingresos por intereses?

    • A.Los intereses de un bono municipal de otro estado están sujetos al impuesto federal.
    • B.Los intereses de los valores del Tesoro de EE. UU. están exentos del impuesto federal pero gravados a nivel estatal.
    • C.Los intereses de los valores del Tesoro de EE. UU. son gravables a nivel federal pero están exentos del impuesto estatal y local.✓ Respuesta
    • D.Los intereses de bonos corporativos están exentos del impuesto estatal.

    La ley federal exime las obligaciones del gobierno de EE. UU. de los impuestos estatales y locales, pero sus intereses se incluyen íntegramente en la renta gravable federal. Es la imagen inversa de los intereses municipales, excluidos del impuesto federal (y del estatal para un residente del estado emisor) pero generalmente gravables por el estado del inversionista cuando el bono se emitió en otro estado; los intereses de bonos corporativos tributan en todos los niveles.

    Ref. QB-WKJF6UFuente: 31 U.S.C. §3124 (Treasury interest exempt from state/local tax); IRC §103Reportar un problema con esta pregunta

54. 54. Una clienta hereda acciones de su padre. Él las compró a $20 por acción y el valor justo de mercado a la fecha de su fallecimiento era de $60 por acción. La clienta vende las acciones tres meses después a $65 por acción. Su consecuencia fiscal por acción es:

    • A.una ganancia de capital de largo plazo de $5.✓ Respuesta
    • B.una ganancia de capital de corto plazo de $45.
    • C.una ganancia de capital de corto plazo de $5.
    • D.una ganancia de capital de largo plazo de $45.

    Los valores heredados reciben una base de costo elevada (step-up) igual a su valor justo de mercado a la fecha del fallecimiento, por lo que su base es $60 y la venta a $65 genera una ganancia de $5; además, los bienes heredados se consideran automáticamente de largo plazo sin importar cuán poco los conserve el heredero. Los valores donados funcionan al revés: el receptor asume la base de costo y el período de tenencia originales del donante.

    Ref. QB-H4TM9YFuente: IRC §1014 (basis of property acquired from a decedent); IRC §1223(9) (automatic long-term treatment)Reportar un problema con esta pregunta

55. 55. Un cliente reinvierte automáticamente todas las distribuciones de un fondo mutuo en acciones adicionales del fondo. ¿Cuál afirmación es correcta?

    • A.Las distribuciones reinvertidas tributan en el año, y las de ganancias de capital siempre son de largo plazo.✓ Respuesta
    • B.Las distribuciones reinvertidas tributan, pero una distribución de ganancias de capital es de corto plazo si el cliente ha tenido las acciones un año o menos.
    • C.Las distribuciones reinvertidas no tributan hasta que se vendan las acciones del fondo.
    • D.Solo las distribuciones de dividendos tributan; las de ganancias de capital tomadas en acciones adicionales no.

    Las distribuciones del fondo tributan para el accionista en el año en que se pagan, se tomen en efectivo o se reinviertan, y una distribución de ganancias de capital se traslada al accionista como de largo plazo sin importar su propio período de tenencia en el fondo. Los montos reinvertidos se suman a la base de costo del accionista, lo que evita que esos mismos dólares tributen de nuevo cuando finalmente venda las acciones.

    Ref. QB-ZKMFPXFuente: IRC §852 (taxation of RIC distributions); IRS Pub. 550Reportar un problema con esta pregunta

56. 56. Un cliente recibe dividendos en efectivo de acciones comunes mantenidas en una cuenta gravable. Si esos dividendos son 'calificados', entonces:

    • A.tributan como ingreso ordinario, igual que las distribuciones de un REIT.
    • B.están exentos del impuesto federal sobre la renta.
    • C.no tributan hasta que se venda la acción subyacente.
    • D.tributan a las tasas preferenciales de las ganancias de capital de largo plazo.✓ Respuesta

    Los dividendos de la mayoría de las sociedades nacionales y de sociedades extranjeras calificadas tributan a las tasas preferenciales de ganancias de capital de largo plazo en lugar de a las tasas de renta ordinaria, pero solo si el accionista cumple el requisito legal de período de tenencia de la acción subyacente. Los dividendos que no lo cumplen, junto con la mayoría de las distribuciones de REIT y todos los intereses de bonos, tributan como ingreso ordinario.

    Ref. QB-G4FA4XFuente: IRC §1(h)(11) (qualified dividend income); IRS Pub. 550Reportar un problema con esta pregunta

Preguntas de práctica basadas en el temario del examen FINRA SIE. No afiliado a FINRA ni es asesoramiento de inversión. Acerca del SIE (FINRA) →